从财报中看，海天味业为去年那场“双标”风波付出了不小的代价。

4月25日晚间，海天味业披露2023年一季度业绩报告及2022年全年报告。2022全年，海天味业营业收入256.1亿元，同比微增2.42%，净利润61.98亿元，同比萎缩7.09%——这是海天味业自2014年上市以来，首次出现全年净利润同比下降。

而这样的颓势在今年一季度仍没能停止。一季度，海天味业实现营业收入69.8亿元，同比下滑3.17%，归属于上市公司股东的净利润17.16亿元，同比下滑6.2%。这也是它单季度营收自上市以来的首次下滑。

海天味业表示，2022 年，受外部环境的影响及经济周期的波及，调味品行业也受到一定冲击；此外，前所未有的“舆情”冲击，也给公司造成了较大影响。

2022年9月，一条“海克斯科技”话题在抖音、小红书等短视频平台发酵的话题——“海克斯科技”，本是游戏用语，指魔法与科技的融合技术，后延伸到食品领域，多指使用食品添加剂制作的食物。有短视频博主称，海天味业的酱油是“海克斯科技食品”，因为海天国内售卖的海天酱油含食品添加剂，而国外售卖的海天酱油零添加，只有水、大豆、小麦、食盐等，其产品存在双标。

为此，海天味业连发三份声明试图为自己澄清，但也难挽回舆论。

而在这场风波中，消费者一定程度上转向了主打0添加的酱油品牌，例如千禾味业。

比起海天，千禾味业2022年的财报则另外一番景象。根据它披露的2022年年度报告，2022年公司公司实现营业收入 24.36 亿元，同比增长 26.55%；实现归母净利润 3.44 亿元，同比增长 55.35%。

光大证券此前在研报中指出，千禾味业整体调味品中0添加收入占比约6成，0添加酱油占整体酱油收入约占5成。海天添加剂事件后，部分消费者愈加注意对酱油产品成分的选择，有可能转向使用0添加酱油。

从业绩上来看，该风波发生之后，千禾味业确实增长显著。第四季度单季度营收8.83亿元，同比增长54.92%，环比第三季度增长63.82%。

除了舆论压力之外，海天味业还面临着过去一年餐饮消费疲软的现实。山西证券研报指出，2022年在疫情反复影响下，B端餐饮消费场景缺失，整体需求偏弱。而此前中金的研报指出，海天味业的餐饮渠道的流通量占据6成以上。

这些因素叠加，让海天味业的酱油、调味酱和耗油的产品在2022年都出现下滑。

其中，业绩支柱产品酱油在过去一年的收入约为138.61亿元，同比下滑2.3%；调味酱的收入约为25.84亿元，同比下滑3.07%；蚝油的收入约为44.17亿元，同比下滑2.54%；其他产品的收入约为29.32亿元，同比增长32.61%。

图片拍摄：界面新闻 范剑磊

此外，和其他消费品公司一样，海天味业还面临着成本上升的压力。

海天味业表示，由于材料采购成本上升，去年主营业务收入同比减少0.84%，但成本增长5.31%，致使毛利率减少2.67个百分点。海天味业的直接材料为最主要成本，约占全部成本的83.91%，例如大豆、豆粕、小麦、麸皮、面粉等，这些农产品价格在2022年都不断上升，侵蚀着公司的毛利率。

海天味业表示，报告期内，各主要原包材物料成本呈持续上涨态势，公司实施“全方位全员降本增效”对冲成本压力，一定程度上消化了部分成本上涨带来的不利影响。后续公司将持续推动成本竞争力的进一步提升。

图片拍摄：界面新闻 范剑磊

重重压力之下，海天味业也在试图寻找业绩新增点。

财报称公司瞄准了大健康产业里的新增长极，诸如应用发酵技术的特色预制菜产品、快手餐饮的复合调味料产品、有机及低糖低盐类等健康导向调味品及油脂产品等。

事实上，海天味业近年来投入颇多的复合调味料、米面等的其他产品业务已取得一定成果。2022年在支柱产品酱油、调味酱、耗油均营收下滑的情况下，其他产品的收入约为29.32亿元，同比增长32.61%——从营收占比上看，这已超过调味酱业务收入。

此外，餐饮行业的回暖也有利于它业绩的复苏。

国家统计局数据显示，2023年一季度，全国餐饮收入同比增长13.9%，增速比1-2月份加快4.7个百分点，高于商品零售额增速9个百分点。而据艾瑞咨询数据显示，2023年1-2月外出就餐增多带动餐饮收入同比增长9.2%，大幅高于2022年12月的-14.1%。

但相较于渗透进佐餐市场的饮料行业，或者消耗较快的半成品菜那样，餐饮行业回温传导到海天味业最重业绩表现上还需要一定时日。

开源证券指出，2023年消费复复苏主线贯穿全年，调味品受益于餐饮回暖，需求也有恢复性增长。新品中零添加酱油已经铺市，未来可乐观展望；粮油类产品也已推出市场，将构建未来新的增长点。

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从一个打工妹晋级海天味业绝对权力中心，程雪可能从未想到，但这一天确实到来了。

日前公司董事会通过议案，聘任程雪为公司执行总裁，地位仅次于创始人庞康，成为这家酱油企业真正的“二把手”。

她的担子不轻。在添加剂双标信任危机之后，既要重塑品牌影响，又得带领公司摆脱业绩疲软。

这位神秘的打工女皇，能否如愿？

人事变阵

进入今年最后一个月，海天味业在人事上开始大变动，跟随庞康创业20多年的程雪，对这家酱油企业的影响再进一步。

12日晚间，公司公告披露，董事会通过决议，聘任程雪为公司执行总裁。

根据公告，程雪目前持有公司股份约1.47亿股，占公司股份总数的3.17%、通过公司控股股东间接持有公司股份总数的9.41%，位列前十大股东阵列。

程雪是海天味业不折不扣的“老人”。如果从2010年成为第一届董事会成员算起，已在管理层历炼了12年，且先后担任过副总裁、常务副总裁、董事等职务。在以往年度薪酬支出中，她的薪酬仅次于董事长庞康。

虽然在公开渠道，66岁的庞康目前还没有退隐二线的消息，这次扶程雪上马，或许有着储备接班人才的考虑。

程雪肩上的担子并不轻松，不单单是公司刚刚经受10月份添加剂双标事件的暴击，还有这3年来疫情重创餐饮端、原材料价格上涨等因素，已让公司倍感压力。

今年前三季度，公司实现营业收入190.94亿元、归母净利润46.67亿元，同比分别增长6.11%和-0.86%。第三季度，公司营业收入55.62亿元、归母净利润12.74亿元，同比分别增长-1.77%和-5.99%。

业绩如此拉胯，当然不是庞康愿意看到的。在今年年初，他提出今年营收、净利润双双增长12%的目标，现在看来悬之又悬。

程雪是谁？

与庞康一样，程雪一直对外保持着神秘感，鲜有接受媒体采访，外界对她的人生经历，知之寥寥。

唯一能看到的是，程雪跟随庞康之后，个人财富迅速膨胀，成为富豪榜单上的常客。

2015年，程雪以100亿元财富，跻身2015胡润女富豪榜单第32位。5年之后，在胡润财富榜单上排名虽然降至第57位，但财富规模暴增至650亿元。

2022年，程雪的财富规模尽管有所缩水，仍以440亿元财富排名胡润百富榜第105位。在中国调味品行业，拥有财富最多的女性，非程雪莫属。据说，在她的老家江苏盐城，对她不乏“打工女皇”、“酱油女王”等称谓。

但很少人知道，海天味业1995年启动股改时，25岁的程雪就参与认购，成为当时参与股份认购的749名员工之一。

程雪1997年任职公司策划总监，负责企宣之类，这为海天品牌走出广东做足了铺垫。

广东是海天的发家之地，全国市场对其有着更大的诱惑力。

1999年，海天品牌出现在央视《新闻联播》节目整点报时的黄金时段，打响了进军全国市场第一枪。

经过广告宣传和销售网络建设，2001年，公司销售规模突破10亿元，国民调味品产品的形象，在国人印象里越来越深刻。

随着企业发展，程雪进入创始人庞康的视野。2010年，她成为公司第一届董事会成员，2012年2月当选为副董事长。2013年至今兼任常务副总裁。

2020年12月，程雪、庞康、陈军阳、吴振兴和黄文彪确定为一致行动人。截至今年6月，这5人合计持有海天集团71.37%股权，直接及间接持有上市公司海天味业55.48%股权，为公司实际控制人。

内忧外患

程雪的成功，有个人的努力，也是企业发展的必然。

她此时被推上前台，将面对的至少有两大难题：添加剂双标事件的冲击，以及疲软的业绩。

从9月底到整个10月上旬，公司在添加剂双标质疑中选择硬杠，先后三次回应，均没能化解广泛的质疑。那段时间，海天酱油产品一度在市场上风声鹤唳，消费终端难拾信心，转投其他品牌怀抱。

与此同时，公司股价持续下行，国庆节后首个交易日即大跌9.35%。截至10月27日三季报披露当天，14个交易日蒸发市值880亿元以上。12月12日，公司股价收报80.45元，市值3728亿元，相比高峰时期7000亿市值，蒸发3000亿元以上。

让消费者重拾信心，提升品牌美誉度等方面，海天还有很多工作要做。

公司从酱油产品起家，酱油每年贡献收入占比5成以上，但这一核心业务也遭遇到了挑战。今年前三季度，酱油业务收入增速仅有2.16%。

为了分散业绩增长压力，公司早前培育了调味酱和蚝油两大单品，以往这两大产品成为拉动业绩增长的助攻，如今也呈现出颓势。2022年前三季度，调味酱、蚝油收入增速分别-1.49%和0.59%。

今年还没结束，全国已经有将近50万家餐饮企业关店，餐饮业从重创到修复需要更长的时间，这也海天带来极大考验。以往年份，公司收入有超过一半来自餐饮端，公司短期内通过餐饮业回血的可能性不太大。

况且，今年以来原材料持续上涨，公司面临成本压力。前三季度，公司的毛利率36.24%，较上年同期下降2.63个百分点。去年公司对酱油、蚝油及酱料等产品的提价，还不足以对冲原材料价格上涨的压力。

回溯这几年来，公司已经陷入增长乏力的通道。数据显示，2017年至2021年，公司营业收入增速从17.06%降至9.71%，同期，归母净利润增速从24.21%一路跌至4.18%。

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继涪陵榨菜、海天酱油、洽洽瓜子、恒顺醋业、海欣食品和李锦记调味品等全都官宣涨价后，一代零食巨头旺旺终于也扛不住了，确认将对旗下产品提价。

12 月 8 日，旺旺官方回应媒体就研报提及产品提价一事时，确认有提价计划，并表示原因是今年以来各类原材料涨价带来的成本压力。

截至 12 月 9 日收盘，中国旺旺股价报收 6.97 港元，涨 4.03%，总市值 829.4 亿港元

图片来源：东方财富

因原材料价格上涨，旺旺将要涨价

据光明日报，旺旺表示，今年以来，部分原物料、包材涨价日趋明显，例如棕榈油、原纸、塑粒、乳原料等大宗商品都有较大涨幅，给食品饮料行业带来成本压力。自今年年初开始，一些公司就已经陆续提价，有些甚至多次调整价格，因此旺旺也计划作出相应调价政策，以便为客户持续推出更优质的产品与服务。

来源：旺仔牛奶产品图

早在 11 月中旬，就有媒体曾曝光一份旺旺发给经销商终端调价通知函，这份通知显示，随着市场原料、运输成本，以及人工成本等的上涨，旺旺决定对其旗下产品的零售价格进行调整。将调价的产品包括热门的旺仔牛奶、雪饼、仙贝等数十个品类。

来源：旺旺终端调价函截图

对此，网友评论称：" 旺旺仙贝 yyds ( 永远的神 ) "、" 所以现在赶紧去囤旺仔牛奶 " 等。这都是吃货的心声啊。

销售增长持续强劲

财报显示 ，2021 年 4 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日，中国旺旺实现营业收入 113.83 亿元，同比增长 10.5%，创上市以来上半年历史新高；净利润 20.9 亿元，同比增长 7.1%。

其中，核心明星单品旺仔牛奶，依旧是快 40 岁的旺旺品牌的业绩驱动主力，乳品及饮料类业务收入增长 23.5%，贡献营收半壁江山。

中国旺旺也在财报中称，业绩的增长得益于渠道精耕及多元化发展、多品牌及产品差异化战略，以及多元数字化营销。

花旗发布研究报告称，公司在乳品和饮料领域的销售增长持续强劲，与几年前的弱点，即严重依赖传统渠道和单一品牌相比，旺旺已经通过更多样化的渠道和多品牌的产品进行了转型，支持 2022-24 财年恢复收入增长。

该行提到，为转移原材料成本的压力，公司将从 2022 年 1 月起，将 90% 的乳制品和饮料、80% 的米饼和 50% 的零食的本地销售价格提高中单位数，预计短期内毛利率压力将缓解。