股权融资

  企业股权融资是一种融资方式,公司股东以出售或降低自己的持股比例,通过增资的方式引进新的股东,这样公司就能得到一笔投资款,以此使公司资本壮大,从而有利于公司的发展。那么,企业股权融资方式有哪些呢?接下来,创业萤火为您整理介绍:

  一、企业股权融资的方式有哪些?

  股权融资的方式有股权质押融资,股权交易增值融资,股权增资扩股融资和私募股权融资。

  1、股权质押融资

  股权质押融资是指公司股东将其持有的公司股权出质给银行或其他金融机构,获取贷款的融资方式。

  融资方把持有的股权(流通股、限售股或非上 市股权)作为质押担保,从金融机构(银行或信托)获得融通资金的一种方式。

  注:股权质押需要到工商部门办理质押手续。

  2、股权交易增值融资

  企业经营者可以通过溢价出让部分股权来吸纳资本、吸引人才,推动企业进一步扩张发展。

  3、股权增资扩股融资

  增资扩股融资,是指企业通过社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资等方式扩大股本来获得所需资金的一种融资方式。按扩充股权的价格与股权原有账面价格的关系,增资扩股融资可分为溢价扩股融资与平价扩股融资,因为一般没有折价扩股,否则就损害了老股东的利益。按资金来源形式的不同,增资扩股融资又可分为内源融资与外源融资的增资扩股。

  4、私募股权融资

  私募股权融资是指通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利的投资方式。且程序包括申请设立投资公司、发起人向社会公开募集股份、向公司登记机关报送相关文件并申请设立登记、核准设立、领取营业执照、开户刻章等。

  二、企业股权融资注意哪些事项?

  1、注意了解正确的估值

  在做股权融资的时候首先要注意了解正确的股权估值,例如,有人认为,如果企业估值为一个亿,那么投入三千万元的资金就应该占有百分三十的股份,但事实上这种算法是不对的,因为没有将投资前和投资后估值的概念弄清楚,大家在股权融资的时候要先了解这个一个亿的估值究竟是指投资前还是投资之后的,然后才能正确计算资金投入资金之后能够占有多少股份。

  2、注意独家谈判期的时间长短

  企业在做股权融资的时候会和多个投资人洽谈,而且也能够给每个投资人一定的时间作为独家谈判期,在谈判期间投资双方可以针对股权的价格进行讨价还价,而且在独家谈判期间只能和其中一个投资人谈,所以为了避免错过最佳的投资时机,大家就应控制好独家谈判的时间长短。

  3、注意投资条款清单的效力

  虽然投资条款清单没有什么法律效力,但是大家在股权融资的时候通常都会遵守,而且还会成衣以后签订正式协议的基础,所以,在股权融资时一定要注意了解投资条款清单,并且将自己希望体现到正式协议中的内容在清单中列出来。

  三、企业股权融资账务处理

  1、以支付现金、非现金资产作为合并对价

  借:长期股权投资(取得被合并方所有者权益账面价值的份额指相对于最终控制方而言的账面价值,下同);

  借:应收股利(已宣告但尚未发放的现金股利或利润);

  按支付的合并对价的账面价值,贷记有关资产科目;

  按其差额,贷记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目;

  为借方差额的,借记“资本公积——股本溢价”科目;

  资本公积(股本溢价)不足冲减的,借记“盈余公积”、“利润分配——未分配利润”科目。

  2、合并方以发行权益性证券作为对价

  按所取得的被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的成本,该成本与所发行股份面值总额之间的差额调整资本公积和留存收益。

  【注意】与所发行权益性证券相关的佣金、手续费的处理:

  1)与发行权益性证券相关的费用,不管其是否与企业合并直接相关,均应自所发行权益性证券的发行收入中扣减。

  2)在权益性工具发行有溢价的情况下,自溢价收入中扣除;

  3)在权益性证券发行无溢价或溢价金额不足以扣减的情况下,应当冲减盈余公积和未分配利润。

  上述内容为“企业股权融资的方式有哪些?”的介绍,如果您在开公司过程中存在任何疑惑,可咨询创业萤火股权顾问,我们会为您解决股权相关问题,包含:股权质押、股权激励、股权架构、股权设计以及股权常见问题解答等。

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  企业股权融资是一种融资方式,公司股东以出售或降低自己的持股比例,通过增资的方式引进新的股东,这样公司就能得到一笔投资款,以此使公司资本壮大,从而有利于公司的发展。那么,企业股权融资方式有哪些呢?接下来,创业萤火为您整理介绍:

  一、企业股权融资的方式有哪些?

  股权融资的方式有股权质押融资,股权交易增值融资,股权增资扩股融资和私募股权融资。

  1、股权质押融资

  股权质押融资是指公司股东将其持有的公司股权出质给银行或其他金融机构,获取贷款的融资方式。

  融资方把持有的股权(流通股、限售股或非上 市股权)作为质押担保,从金融机构(银行或信托)获得融通资金的一种方式。

  注:股权质押需要到工商部门办理质押手续。

  2、股权交易增值融资

  企业经营者可以通过溢价出让部分股权来吸纳资本、吸引人才,推动企业进一步扩张发展。

  3、股权增资扩股融资

  增资扩股融资,是指企业通过社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资等方式扩大股本来获得所需资金的一种融资方式。按扩充股权的价格与股权原有账面价格的关系,增资扩股融资可分为溢价扩股融资与平价扩股融资,因为一般没有折价扩股,否则就损害了老股东的利益。按资金来源形式的不同,增资扩股融资又可分为内源融资与外源融资的增资扩股。

  4、私募股权融资

  私募股权融资是指通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利的投资方式。且程序包括申请设立投资公司、发起人向社会公开募集股份、向公司登记机关报送相关文件并申请设立登记、核准设立、领取营业执照、开户刻章等。

  二、企业股权融资注意哪些事项?

  1、注意了解正确的估值

  在做股权融资的时候首先要注意了解正确的股权估值,例如,有人认为,如果企业估值为一个亿,那么投入三千万元的资金就应该占有百分三十的股份,但事实上这种算法是不对的,因为没有将投资前和投资后估值的概念弄清楚,大家在股权融资的时候要先了解这个一个亿的估值究竟是指投资前还是投资之后的,然后才能正确计算资金投入资金之后能够占有多少股份。

  2、注意独家谈判期的时间长短

  企业在做股权融资的时候会和多个投资人洽谈,而且也能够给每个投资人一定的时间作为独家谈判期,在谈判期间投资双方可以针对股权的价格进行讨价还价,而且在独家谈判期间只能和其中一个投资人谈,所以为了避免错过最佳的投资时机,大家就应控制好独家谈判的时间长短。

  3、注意投资条款清单的效力

  虽然投资条款清单没有什么法律效力,但是大家在股权融资的时候通常都会遵守,而且还会成衣以后签订正式协议的基础,所以,在股权融资时一定要注意了解投资条款清单,并且将自己希望体现到正式协议中的内容在清单中列出来。

  三、企业股权融资账务处理

  1、以支付现金、非现金资产作为合并对价

  借:长期股权投资(取得被合并方所有者权益账面价值的份额指相对于最终控制方而言的账面价值,下同);

  借:应收股利(已宣告但尚未发放的现金股利或利润);

  按支付的合并对价的账面价值,贷记有关资产科目;

  按其差额,贷记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目;

  为借方差额的,借记“资本公积——股本溢价”科目;

  资本公积(股本溢价)不足冲减的,借记“盈余公积”、“利润分配——未分配利润”科目。

  2、合并方以发行权益性证券作为对价

  按所取得的被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的成本,该成本与所发行股份面值总额之间的差额调整资本公积和留存收益。

  【注意】与所发行权益性证券相关的佣金、手续费的处理:

  1)与发行权益性证券相关的费用,不管其是否与企业合并直接相关,均应自所发行权益性证券的发行收入中扣减。

  2)在权益性工具发行有溢价的情况下,自溢价收入中扣除;

  3)在权益性证券发行无溢价或溢价金额不足以扣减的情况下,应当冲减盈余公积和未分配利润。

  上述内容为“企业股权融资的方式有哪些?”的介绍,如果您在开公司过程中存在任何疑惑,可咨询创业萤火股权顾问,我们会为您解决股权相关问题,包含:股权质押、股权激励、股权架构、股权设计以及股权常见问题解答等。

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一、债权融资和股权融资的利弊

债权融资的利弊债务融资,相对股权融资面对的风险较简单,主要有担保风险和财务风险。作为债务融资主要渠道的银行贷款一般有三种方式:信用贷款、抵押贷款和担保贷款,为了减少风险,担保贷款是银行最常采用的形式。

债权融资的优势与不足之处在哪里?融资优势是银行具有收集信息,银行具有信息分析研究的规模经济特点,金融机构的专业技能等等。债务融资会出现的风险有哪些?下面由为您介绍,希望对您有帮助。

融资优势

(1)银行具有信息收集的优势。银行有条件、有能力自己收集分析企业投资、经营、分配、收益的状况,同时能在一个比较长的期间考察和监督企业,有助于防止“道德风险”的出现。

(2)银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面,银行收集同样的信息具有规模经济作用,另一方面,分析大量信息本身也具有规模经济效益。

(3)在长期“专业化”的融资活动中,金融机构发展了一套专业的技能。

(4)银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于:当企业能够清偿债务时,控制权就掌握在企业手中,如果企业还不起债,控制权就转移到银行手中。

债务融资在企业投资与经营方面的不足

负债有利于控制经营者的“道德风险”,但企业利用负债融资也可能导致股东的“道德风险”,股东的这种“道德风险”行为主要表现在:

(1)股东存在着将债权人的财富转移到自己手中的激励,手段有两种,其一是利用股权政策逃债。在投资无法改变的情况下,股东及经营管理者可以将负债筹集到的资金作为红利支付的来源,分配给股东;而在投资政策可以变更的情况下,股东及经营管理者就有可能削减投资,增加红利。其二是资产替代行为。在股东有限责任的前提下,经营管理者有可能在投资决策时放弃低风险低收益的投资项目而选择高风险高收益的投资项目,从而产生替代行为,使债权人面临过大风险。

(2)股东及企业经营者有可能出现因债务超过使股东放弃对债权人而言有利的项目的投资不足现象,从而使债权人遭受损失。

由上述分析表明:股权融资和债务融资在风险控制上各有优势,但两种融资方式对企业经营风险,从而对金融体系风险的控制上都存在一定缺陷。负债融资有利于抑制企业因股权融资而引起的经营管理者道德风险,但却有可能导致股东道德风险行为的发生。因此,为建立经营管理者和股东有效的激励约束机制,企业的负债融资额必须选择在使这两种类型的道德风险降低到最小程度水平上。单纯倾向于某种融资方式的选择,并不能达到金融风险控制的目的,只有两种方式的合理选择与组合,才能为金融风险的防范增加保证机制。

融资的风险和陷阱

债务融资,相对股权融资面对的风险较简单,主要有担保风险和财务风险。作为债务融资主要渠道的银行贷款一般有三种方式:信用贷款、抵押贷款和担保贷款,为了减少风险,担保贷款是银行最常采用的形式。

企业向银行借钱,先要找一家有一定经济实力的企业做担保人,对银行贷款承担联带责任,当民营企业寻找担保企业时,往往对方的要求你也承诺为对方做担保向银行贷款,这种行为称之为互保。大量的互保容易使企业间形成一个担保圈,一旦圈中一家企业运作出现问题,就有可能引起连锁反应,导致其他企业面临严重债务危险。

二、负债融资与股权融资相比较的优缺点

第一,在投票权上,债权与股权不同。企业筹措资本在股权和债务之间选择,就是决定控制权在股东与债权人之间的分配。在企业持续经营的情况下,股权在企业决策中起主导作用,债权不参与企业决策。但在企业持续经营受到威胁的情况下,股权的主导作用就要让位于债权,尤其是当企业出现清偿违约及不能支付到期债务时,债权人将接管股东对企业的决策权。股东为避免让渡决策权,确保自己的剩余索取权不向债权人转移,将努力在企业融资安排及投资决策上尽可能保守。当然,这种约束或风险对不同的企业来说,意义不同。对我国绝大多数上市公司来说,负债融资与股权融资的区别这方面的风险几乎是不存在的。

第二,在收益权上,债权人的索取权为企业的固定收益,而股权则为剩余索取权,这对企业的决策行为有着重大的影响。股东为使自己的剩余索取权最大化,将尽可能进行有风险的投资,因为风险投资如果成功,巨大的剩余索取权将为股东所独享,而万一失败,债权人将承担后果。这一点,使得股票和债券的收益性和风险性产生了很大的区别。根据风险与预期收益正相关的理论,股票投资为高风险高收益,而债券投资则低风险低收益。这是投资者对股票与债券的观点。融资企业的看法正好相反。

第三,在现金流动性上,负债融资与股权融资的区别在企业延续期间,本金无须偿还,不会对企业的现金流量产生压力,而债权融资则有偿还的期限约定,到期不能偿还,企业将因违约被清偿。因此,对企业现金流动性、资产流动性有较大的压力。不过,由于长期融资的金融创新,较长期限(如30年)的长期融资对企业的流动性的压力上基本上等同于股权。此外,在现代资本市场上,股权也常常面临续回的压力(在股价表现不佳时,股东常常要求上市公司回购自己的股份,以维持股价),因此,两者在这方面的差异也在缩小。

第四,在清算顺序上,一旦企业因违约事破产进入清算,债权人优先于股东获得清偿。但这一权力的使用常常会受到限制。原因有两点,一是在债权人之前,往往还有更优序的偿还者,主要是企业职工和政府,在偿还债权人之前,必须优先保证对员工的工资及养老金等其它福利的清偿,以及保证对政府拖欠的税收等的清偿,这之后,才清偿债权人的债务。因此债权人债务的清偿往往也得不到保证。另一方面,进入清偿或破产的企业往往资不抵债,亏损严重,可变现资产及资产价值本身也已所剩无几。

第五,在融资成本上,债务融资支付的利息可以在企业税前支付,而股权的红利则在税后支付,因此,债务融资有所谓的税盾(taxsheld)优势。但企业存在的大量的非债务税盾,如折旧费用、研究开发费用、广告费用等,会冲淡债权融资的这一优势。此外,一些新的融资工具的出现,正在日益消除债务与股权之间的差异,如可转换债券,就兼具股权与债权的特点,一定情况下,债权可以转化为股权。

第六,在我国当前的证券监管体制与资本市场价值估价习惯中,债权融资有一个突出的好处是,发行长期债不会摊薄每股收益。而每股收益是市场评价上市公司股价的一个重要依据,也是证券监管部门审批上市公司配股、增发新股票的重要依据。因此,为了在资本市场上保持一个好的形象,许多企业选择发行可转换债券这样一种两者优点兼具的融资工具。

事实上,除了股权与债权之间有明显的区别外,不同的负债之间也有所区别。首先负债有期限上的差异,这对企业的现金流动性的影响是不言而语的。其次,不同的债权在清偿顺序上也是有差异的。负债中,具有担保或抵押的负债具有优先索取权,没有担保的负债中,银行的债权优先于公开发行的债券。由于存在这样的偿债顺序,企业负债时,往往先通过担保或抵押进行负债(这也是债权人在理性预期下对企业的必然要求为避免被后来的债权人剥夺,最初的债权人总是会要求企业提供负债的担保或抵押品),这样的债权的偿还性要好一些。在没有担保品或抵押品后,企业如需继续负债,则必须支付更高的成本即利息。随着企业负债量越来越大,负债率越来越高,企业所支付的利息率也越来越高,这是债权人要求的对其不断增加的风险的补偿。这样,负债的增加必然增加负债的成本。

三、债权融资和股权融资的区别

(一)风险不同

对企业而言,股权融资的风险通常小于债权融资的风险,股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定,与发展公司债券 相比,公司没有固定的付息压力,且普通股也没有固定的到期期日,因而也不存在还本付息的融资风险,而企业发行债券,则必须承担按期付息和到期还本的义务,此种义务是公司必须承担的,与公司的经营状况和盈利水平无关,当公司经营不善时,有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产,因此,企业发行债券面临的财务风险高。

(二)融资成本不同

从理论上讲,股权融资的成本高于负债融资,这是因为:一方面,从投资者的角度讲,投资于普通股的风险较高,要求的投资报酬率也会较高;另一方面,对于筹资公司来讲,股利从税后利润中支付,不具备抵税作用,而且股票的发行费用一般也高于其他证券,而债务性资金的利息费用在税前列支,具有抵税的作用。因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

(三)对控制权的影响不同

债券融资虽然会增加企业的财务风险能力,但它不会削减股东对企业的控制权力,如果选择增募股本的方式进行虹信融资,现有的股东对企业的控制权就会被稀释,因此,企业一般不愿意进行发行新股融资,而且,随着新股的发行,流通在外面的普通股数目必将增加,从而导致每股收益和股价下跌,进而对现有股东产生不利的影响。

(四)对企业的作用不同

发行普通股是公司的永久性资本,是公司正常经营和抵御风险的基础,主权资本增多有利于增加公司的信用价值,增强公司的信誉,可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持,企业发行债券可以获得资金的杠杆收益,无论企业盈利多少,企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务,而且利息可以作为成本费用在税前列支,具有抵税作用,当企业盈利增加时,企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益,而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券,以便更加灵活主动的调整公司的资本结构,是其资本结构趋向合理。

以上就是小编为您介绍的关于债权融资和股权融资的利弊的相关内容。债权融资的利弊债务融资,相对股权融资面对的风险较简单,主要有担保风险和财务风险。如果你还有其他的法律问题,请及时咨询律师处理,提供专业律师,欢迎您进行咨询。

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2022年11月28日,证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示,证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施(地产界业内简称新五条),并自即日起施行。这5项措施包括:恢复涉房上市公司并购重组及配套融资;恢复上市房企和涉房上市公司再融资;调整完善房地产企业境外市场上市政策;进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用以及积极发挥私募股权投资基金作用等。

其中,恢复涉房上市公司并购重组及配套融资方面,将允许符合条件的房企实施重组上市,重组对象须为房地产行业上市公司;允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产;发行股份购买资产时,可以募集配套资金。

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一、 股权与债务的区别有哪些?

股权和债权的区别在于股权拥有对企业及其资产的支配权和管理权,主要以分红的方式获得收益,而债权是在某一期限内拥有追索一定资金或资产的权利,主要以利息的方式获得收益。

1、 公司债券是指公司依照法定程序发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式,基于公司债券的发行,在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的 债权债务 法律关系。因此,公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。

2、股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。

二、债权融资和股权融资的优缺点有哪些?

1、股权融资

所谓股权融资,就是企业的股东愿意将企业的所有权进行部分出让,用这种方式来吸引新的股东加入,从而得到企业发展所需资金。股权融资的优点很明显,首先是资金使用期限长,其次,股权融资没有定期偿付的财务压力,财务风险比较小,同时,股权融资还可以增强企业的资信和实力。

不过,股权融资的缺点也是明显的,首先是企业将面临控制权分散和失去控制权的风险,另外就是资本成本较高。从特点角度来分析,股权融资所得到的资金是永久性的,没有时间的限制,不涉及归还的问题。而对于投资人来说,要想收回资金只能借助流通市场来实现。

2、债权融资

债权融资简单来说,就是企业用借钱的方式来进行融资。与股权融资相比,债权融资需要进行利息的支付,而且这种支付是定期的,会造成财务上较大的风险。另外,通过债权融资得到的资金,主要是解决企业营运资金短缺的问题,用途比较窄。

不过,它的优点是企业的控制权不受影响,与股权融资相比融资成本相对较低,另外还能获得财务杠杆效应。债权融资最大的特点就是需要企业付出利息的代价,不过债权人一般不会出现对企业控制权的占有,使企业能够按照既定的方向发展。

其实,不论是股权融资还是债权融资,都会有明显的优势,也存在一定的缺点。企业在选择融资方式时,要根据自身的特点来选择,比如资金的用途、财务压力、企业控制权的重要与否,这些都是在融资前需要考虑的问题。

三、公司融资的其他方式是什么?

1、银行贷款

银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质,分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途,其贷款利率一般比较优惠,贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

2、股票筹资

股票具有永久性,无到期日,不需归还,没有还本付息的压力等特点,因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制,真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的 法人 实体和市场竞争主体。同时,股票市场为资产重组提供了广阔的舞台,优化企业组织结构,提高企业的整合能力。

3、债券融资

企业债券,也称公司债券,是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券,表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理,但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时,债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样,同属有价证券,可以自由转让。

4、海外融资

企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

以上就是由小编为您去整理的股权与债务的区别有哪些的相关内容,我们可以了解到股权融资和债务融资的区别可以概括为,风险不同,融资成本不同,对控制权的影响不同,对企业的作用不同四大不同之处,这方面的知识不难理解,如果您还有其他问题的,欢迎咨询。

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