如果你是一家上市公司的股东或投资者，听到公司亏损的消息可能会让你心生忧虑。特别是在注册制下，公司亏损的处理方式将更加重要。在这篇文章中，我们将探讨在注册制下公司亏损的处理方法，了解其中的挑战和机遇。

首先，我们需要了解亏损的原因和影响。公司亏损可能是由于市场竞争激烈、经营不善或其他一些因素导致的。无论是什么原因，亏损都会对公司和投资者产生负面影响。亏损可能导致股价下跌、投资者信心受损，甚至可能影响公司的生存和发展。

在注册制下，公司亏损后的处理更加灵活。公司可以采取各种措施来应对亏损。以下是一些常见的解决方案：

1. 资本注入：如果公司面临短期亏损的情况，可以选择向公司注入资本。这可以通过向现有股东募集资金或引入新投资者来实现。资本注入可以增加公司的资本实力，帮助公司度过难关。

2. 优化运营：亏损的原因可能是公司的经营不善。因此，公司可以采取一些措施来优化运营，降低成本，提高效益。这可能包括裁员、改进供应链管理、优化产品组合等。

3. 收购或兼并：公司可以考虑通过收购或兼并来实现业务的整合和优势互补。这样可以减少竞争，提高市场份额，并实现经济规模的效益。但是，收购或兼并需要考虑市场反应和风险，需要谨慎分析和决策。

在处理亏损时，公司需要与股东和投资者进行充分的沟通和透明度。公司应该及时公布亏损情况，并解释亏损的原因和处理措施。这可以增加投资者对公司的了解和信任，减少不必要的猜测和恐慌。同时，公司还可以通过定期公布财务报表和业绩预测等信息，让投资者对公司的经营状况有更清晰的认识。

在注册制下，监管机构和政府也扮演着重要的角色。他们可以通过制定相关政策和措施来支持亏损公司的发展。例如，可以提供财务支持、税收减免和市场准入等方面的政策支持。这可以降低公司的经营成本，促进其转型和发展。

尽管公司亏损带来了很多挑战，但也蕴含着机遇。亏损可以促使公司进行深入的思考和改革，发现经营问题并采取有效的措施进行解决。亏损也可以迫使公司加强内部管理，提高效率和竞争力。此外，亏损还可以帮助公司重新评估战略和业务模式，找到更有利可图的市场和产品。

在注册制下，公司处置亏损的方法更加多样化和灵活。通过寻找解决方案、加强沟通和透明度、获得政策支持以及将亏损视为机遇，公司可以克服困难，实现持久的发展。对于股东和投资者来说，理解公司亏损的原因和处理方式，以及对公司的未来发展抱有信心，也是非常重要的。

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法律分析：有限公司我们都知道，纳税种类主要为增值税、企业所得税、分红税、附加税。 而个人独资企业的纳税种类主要是增值税、个人经营所得税、附加税。 对比可以看出，少了25%的企业所得税和20%的分红税，多了个人经营所得税，税率5%-35%。

法律依据：《中华人民共和国公司法》 第一百六十六条 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十四条的规定分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的本公司股份不得分配利润。

法律分析：1.小规模的公司,一般地区注册资金要求是3万(如果是一人有限公司、独资的要10万);2.小规模开具的税的税点是3%,一般纳税人的税点是17%;3.小规模纳税人不能开具17%专用发票给客户。如果需要开增值税专用发票,只能去税务局代开(税率只能是3%)。法律依据：《中华人民共和国个人所得税法》 第二条 下列各项个人所得，应当缴纳个人所得税：（一）工资、薪金所得；（二）劳务报酬所得；（三）稿酬所得；（四）特许权使用费所得；（五）经营所得；（六）利息、股息、红利所得；（七）财产租赁所得；（八）财产转让所得；（九）偶然所得。

居民个人取得前款第一项至第四项所得（以下称综合所得），按纳税年度合并计算个人所得税；非居民个人取得前款第一项至第四项所得，按月或者按次分项计算个人所得税。纳税人取得前款第五项至第九项所得，依照本法规定分别计算个人所得税。

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注册小公司需要交税。 只要公司有在经营业务就需要缴税，相关法律规定在中华人民共和国境内的企业。和其他取得收入的组织，为企业所得税的纳税人，要依法缴纳企业所得税。

企业所得税采取收入来源地管辖权和居民管辖权相结合的双管辖权，把企业分为居民企业和非居民企业，分别确定不同纳税义务。居民企业，是指依法在中国境内成立，或者依照外国法律成立但实际管理机构在中国境内的企业。非居民企业，是指依照外国法律成立且实际管理机构不在中国境内，但在中国境内设立机构、场所的，或者在中国境内未设立机构、场所，但有来源于中国境内所得的企业。

《中华人民共和国税收征收管理法》 第二十五条 纳税人必须依照法律、行政法规规定或者税务机关依照法律、行政法规的规定确定的申报期限、申报内容如实办理纳税申报，报送纳税申报表、财务会计报表以及税务机关根据实际需要要求纳税人报送的其他纳税资料。扣缴义务人必须依照法律、行政法规规定或者税务机关依照法律、行政法规的规定确定的申报期限、申报内容如实报送代扣代缴、代收代缴税款报告表以及税务机关根据实际需要要求扣缴义务人报送的其他有关资料。 《中华人民共和国企业所得税法》 第一条 在中华人民共和国境内，企业和其他取得收入的组织（以下统称企业）为企业所得税的纳税人，依照本法的规定缴纳企业所得税。

个人独资企业、合伙企业不适用本法。 新公司成立后需要报税吗 新公司成立后需要报税，只要拿到营业执照后，到电子税局进行税务报到，在系统内核定完成，就需要开始报税。不论有没有业务，是否有收入，有没有减免政策，报税都是必不可少的项目。

如果不报税，那么，税局就会进行罚款，根据预期的天数和税种来计算，时间越久，税种越多，那么要罚的也就越多。

小公司或个体的月度营业额不超过三万，免增值税；小公司或个体的季度不超过九万元，免增值税；超过九万，税率按百分之三收。

领取营业执照后，记账报税是必不可少的。不管是否盈利，是否经营，都必须要报税。但是缴税就未必，比如，没有经营的，没有盈利的企业，可以申请零报税，零报税就相当不用缴税。

法律分析：要交税，税务是每个企业都要面临的问题，即是税务问题，也是法务问题。如果开公司，确实很重要的一点是考虑纳税的问题，并且是在开办公司之前就需要考虑好的。开办公司需要了解和考虑的重点税收问题。

法律依据：《中华人民共和国公司法》 第一百六十六条 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十四条的规定分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的本公司股份不得分配利润。

法律分析：注册资金和税收没有什么直接的关系。有一种就是公司成立后注册资本要交纳印花税,“交纳的注册资金万分之五”其实是每一个新办公司都应当交纳的实收资本的印花税。这个税属于一次性的，但以后如果增加注册资金还须就增加部分按万分之五交纳。

法律依据：《中华人民共和国公司法》第二十六条 有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。 法律、行政法规以及国务院决定对有限责任公司注册资本实缴、注册资本最低限额另有规定的，从其规定。第二十七条 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。

对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。

归根结底，一个人所掌握的注册公司收税吗相关信息程度，将最终决定其思维和眼界，也最终影响他的成功与发展。在行动前，一定要积累相关经验和能力以及知识，盲目的尝试只会导致失败，因为不是每个人都深刻理解到注册公司收税吗，不是所有人都能轻易成功。

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说起哪里注册公司税收低，相信大家对于这个都不陌生，哪里注册公司税收低经过多年的普及和推广，已经成为大家熟知的东西，今天小编带大家看看哪里注册公司税收低更深层的理解。你担心网上搜索的哪里注册公司税收低的内容只有理论，不实用？不如看看本文讲述的信息，能帮助你节省很多时间！

注册小公司必须纳税。企业只要有经营业务就需要纳税，相关法律要求在中华人民共和国境内的公司。企业所得税和其他收入组织的纳税人，应当依法缴纳企业所得税。

企业所得税采用收入来源管辖权与居民管辖权相结合的双管辖权，将公司分为居民企业和非居民企业，确定不同的纳税义务。居民企业是指依法在中国境内或者依照国外法律在中国境内设立但实际监督机构的公司。非居民企业是指依照国外法律设立的公司，具体监督机构不在中国境内，但在中国境内设立组织、场地，或者在中国境内未设立组织、场地，但有来自中国境内的收入。

《中华人民共和国税收征收管理法》第二十五条纳税人必须按照法律、行政法规或者税务机关依照法律、行政法规的要求确定申报期限。申请内容为税务申报、纳税申报表、财务会计报表等纳税人申报的纳税材料。扣缴义务人必须依照法律、行政法规或者税务机关依照法律、行政法规的要求确定申报期限。

申请内容为代收代缴、代收代缴税务报告表及其他税务机关根据实际需要规定扣缴义务人申报的相关材料。《中华人民共和国企业所得税法》第一条在中华人民共和国，公司和其他收入组织（以下简称公司）为企业所得税纳税人，依照本法的要求缴纳企业所得税。个人独资，合伙企业不适合本法。

新公司成立后必须报税吗？新公司成立后，必须报税。取得营业执照后，必须向电子税务局进行税务登记，并在系统内完成审批。无论是否有业务，是否有收入，是否有减免政策，纳税申报都是不可或缺的项目。

如果不报税，税务局将进行处罚。根据估计的日期和税收，时间越长，税收越多，处罚就越多。

公司的纳税情况应根据具体经营情况确定。公司一般分为小规模纳税人和普通纳税人。如果你是小规模纳税人，每月10万元免征增值税。

但企业所得税仍需缴纳。企业所得税根据贵公司的收入减去各种成本和净收入，然后根据相应的税点计算。

取得营业执照后，会计和纳税申报是必不可少的。无论是盈利还是经营，我们都必须纳税申报。但纳税可能不是，例如，没有经营，没有利润的公司，可以申请零纳税申报，零纳税申报不需要纳税。

法律分析：纳税，税收是每个公司都要面对的问题，即税收问题，也是法律问题。如果开公司，考虑纳税确实很重要，而且在开公司之前一定要考虑好。开设公司必须掌握和考虑的关键税收问题。

法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百六十六条公司分配原税后利润时，应提取利润的10%纳入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，不能再提取。公司法定公积金不足以填补上一年度亏损的，应当在按照前款要求提取法定公积金前，先用原利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会或股东大会决议，也可以从税后利润中提取任意公积金。有限责任公司应当按照本法第三十四条的要求，弥补亏损，提取公积金后的税后利润；股份有限公司按照股东所拥有的股份比例分配，但股份有限公司章程要求不按持股比例分配的除外。股东大会、股东大会或者股东大会违反前款要求，在公司弥补亏损、提取法定公积金前向股东分配利润的，股东必须将非法分配的利润返还公司。

公司股权不能分配利润。

法律分析：注册资本与税收没有直接关系。公司成立后，注册资本必须缴纳印花税，“缴纳的注册资本万分之五”事实上，印花税是每个新企业都应该缴纳的实收资本。这个税是一次性的，但是如果以后注册资本增加，必须按万分之五支付增加部分。

法律依据：《中华人民共和国公司法》第二十六条有限责任公司的注册资产是在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。法律、行政法规及其国务院决定缴纳有限责任公司的注册资本，最低注册资本限额另有要求的，从其要求。第二十七条股东可以用货币或者实物、专利实物、专利、土地使用权等非货币性财产进行货币估价，可以依法转让。

法律、行政法规要求注资财产外。作为出资的非货币性财产，应当进行评估和核实，不得虚高或者低估。法律、行政法规对评价有要求的，从其要求出发。

结果是，一个人，只有在实践中运用能力，才能知道自己的能力，阅读本文对于哪里注册公司税收低的解释，你会收获更多！哪怕现在你现在解决哪里注册公司税收低的方法比较慢，但是千万不要过度心急，把目光放长远，不要用不要用正确的方法去做错误的事。

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怎样弥补以前年度亏损?

弥补以前年度亏损，方法主要有三种：

1.企业发生亏损，可以用次年度的税前利润弥补，次年度利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补。

2.企业发生的亏损，5年内的税前利润不足弥补时，用税后利润弥补。

3.企业发生的亏损，可以用盈余公积弥补。

弥补以前年度亏损怎么做分录?

企业按照会计制度和会计准则的规定进行会计核算，如果当年账面利润为负数，即为会计上讲的“亏损”。与实现利润的情况相同，企业应将本年发生的亏损自“本年利润”科目，转入“利润分配——未分配利润”科目：

借：利润分配——未分配利润

贷：本年利润

结转后“利润分配”科目的借方余额，即为未弥补亏损的数额。然后通过“利润分配”科目核算有关亏损的弥补情况。

企业发生的亏损可以用次年实现的税前利润弥补。在用次年实现的税前利润弥补以前年度亏损的情况下，企业当年实现的利润自“本年利润”科目，转入“利润分配——未分配利润”科目，即：

借：本年利润

贷：利润分配——未分配利润

这样将本年实现的利润结转到“利润分配——未分配利润”科目的贷方，其贷方发生额与“利润分配——未分配利润”的借方余额自然抵补。因此，以当年实现净利润弥补以前年度结转的未弥补亏损时，不需要进行专门的账务处理。

由于未弥补亏损形成的时间长短不同等原因，以前年度未弥补亏损，有的可以以当年实现的税前利润弥补，有的则须用税后利润弥补。无论是以税前利润还是税后利润弥补亏损，其会计处理方法相同，无需专门作会计分录。但如果用盈余公积弥补亏损，则需作账务处理，借记“盈余公积”科目，贷记“利润分配——盈余公积补亏”科目。

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　　问：公司对外投资了50万，但是对方公司已经亏损做了注销，我司应该怎么做账务处理?

　　答：可以做分录：借投资收益贷长期股权投资。

　　问：我们去年开的票给对方公司，对方款没付，已经收不回来了，这种情况下，要怎么做账?

　　答：可以结转记入信用减值损失或营业外支出。

　　问：你好申请退税显示应纳税所得额是什么意思

　　答：应纳税所得额，这个是你的收入减去其他的扣除之后的余额。

公司亏损，还能减少注册资本吗？

问：我公司是两个自然人成立的内资 有限责任公司 ，2005年成立至今一直亏损，我们两个股东一致同意想减少注册资本，请问：公司亏损，还能减少注册资本吗？

答：公司作为独立的经济实体，应当以自己的经营收入抵补其成本费用，并且实现盈利。利润是指企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的所得和损失等。当出现负数时，公司即产生亏损。公司在按照税法要求缴纳各种税款的情况下，国家对于公司是否亏损不作强制性干预，完全由于企业自主经营行为。只不过对于投资股东来说，保值、增值、其利润最大化的目标无法实现。

公司减少注册资本是指公司经过股东会或者股东大会进行决议后使公司的注册资本予以缩减的法律行为。公司减少注册资本应按照公司法和 公司章程 的规定，履行必要的法定程序。

《公司法》第四十四条规定，股东会的议事方式和表决程序，除本法有规定的外，由公司章程规定。股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。

第一百七十八条规定，公司需要减少注册资本时，必须编制 资产负债表 及财产清单。公司应当自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。公司减资后的注册资本不得低于法定的最低限额。

根据以上规定，公司出现经营亏损，经 股东会决议 后，履行公告等程序后，公司可以减少注册资本。

一度被公众判了“死刑”的瑞幸咖啡（以下简称瑞幸），用一年多时间证明了自己的回血能力。如今，距彻底盈利仅一步之遥的瑞幸，正在为重新“杀回”纳斯达克做准备。

2019年，创立仅18个月的瑞幸在纳斯达克敲钟，成为史上最快速在美国上市的中概股企业。13个月后，这家风光一时的明星公司又因财务造假的丑闻匆匆退市，留下一地鸡毛。大难不死的瑞幸，花一年多时间收拾残局，并上演了一场“旧王”与“新贵”之间的权力大戏。

去年，造假事件爆发后，陆正耀等原管理层质押的股票被托管清算以偿还债务，旧势力彻底出局。瑞幸出现复苏苗头后，陆正耀与关联方疑似要求终止清盘，收购股权以“曲线回归”。

为了将恶意收购的“野蛮人”拒之门外，瑞幸在今年10月采取了“毒丸计划”（股权摊薄反收购措施），并于12月13日召开特别股东大会，超过98%的股东通过了“限制部分股东股权转让行为和投票权”的新章程修订案。

解决历史遗留问题

花钱解决遗留问题，抹去历史污点，重整河山，是瑞幸要做的第一件事。

12月9日，瑞幸发布三季报，净营收23.502亿元，同比增长105.6%；净亏损2350万元，较去年同期收窄98.6%。今年前三季度，瑞幸净营收55.33亿元，超过2020年全年的40.33亿元。

造成净亏损的开支中，既有瑞幸为造假事件“买单”的费用损失，也包括公司新办公室的装修费用。

今年9月，瑞幸与美国集体诉讼的原告代表签署了1.875亿美元的和解意向书。再加上此前瑞幸在国内受罚6100万元人民币、在美国受罚1.8亿美元，至此，瑞幸退市后市场一度关注的遗留问题，都有了明确的解决方案。

第三季度，瑞幸与虚假交易和重组有关的损失和费用达到7550万元，其中包括为应对一些法律诉讼而产生的费用。

此外，瑞幸在三季度的开支，还包括由于北京办公室搬迁、无法收回押金导致的一次性亏损1420万元，以及北京办公室的装修费用2610万元。

瑞幸原来的北京总部办公地位于海淀区中关村东路118号，即陆正耀创办的神州优车的总部。瑞幸创业之初，陆正耀将该办公区域划给瑞幸办公使用。瑞幸搬离旧办公室，是从物理上切断与陆正耀及神州系的联系。

如果除掉上述亏损及折旧摊销费用，瑞幸三季度已扭亏为盈。

12月13日，瑞幸发布公告，称开曼法院同意了瑞幸的债务重组计划，该计划拟对2025年到期的4.6亿美元、年息0.75%的可转换优先票据进行重组。9月21日瑞幸宣布向开曼法院提交该债务重组计划时，其股价在粉单市场（场外交易市场）一度涨超17%。

同一个月，来自大钲资本的2.4亿美元融资落地。瑞幸在公告中表示，这笔钱将用于促进其重组计划。

不过，2.4亿美元融资显然是不够的。据三季报，截至2021年9月30日，瑞幸的流动负债8.7亿美元，非流动负债1.8亿美元，合计10.5亿美元。

降本增效谋发展

试图甩掉历史包袱的瑞幸，将精力投入到了降本增效上。

造假事件曝光后，瑞幸花在销售和市场营销上的费用占总营销开支的比重，从2019年的31%降至2020年的13%。2021年上半年，这部分费用同比下降11.0%，主要原因是广告费用和免费产品推广费用下降。

凭借此前积累的品牌影响力和消费群体，2020年以来，瑞幸从线下门店引流至线上，利用微信推文、进群领优惠等社群营销模式吸引用户，建设私域流量，增加用户黏性。瑞幸会围绕每家门店的LBS位置拉群，每天在4个不同的时间段推新品、发福利，推送不同产品的优惠券。

另一方面，瑞幸采取了增加SKU和打造爆品的产品策略。2021上半年，瑞幸有50多款新产品面市，平均每3天一款。其中，生椰拿铁上线一个月销量超50万杯。瑞幸还跨赛道布局茶饮，推出国风轻乳茶、果茶等。

不过，围绕私域流量的竞争激烈，瑞幸持续推出新品、打造爆款以及私域运营的能力同样面临考验。在第三季度，瑞幸的销售和营销费用同比增长116%至3.6亿元。

巩固一线市场的同时，瑞幸以加盟店的形式加速经营下沉市场，且收入颇丰。

从2021年初开始，瑞幸加盟店数量不断增加，增速超过自营门店。瑞幸是在今年1月再次开放加盟的，瑞幸新零售合作伙伴招募计划不收取加盟费。雪豹财经社咨询瑞幸官方客服，发现此次加盟开放主要针对二、三线城市。

（瑞幸的门店数变化情况  来源：瑞幸财报）

下沉市场是咖啡市场的蓝海。据互联网数据资讯平台“消费界”发布的《2021中国咖啡行业发展白皮书》，咖啡行业消费地区分布中，二线城市占32%，三线城市占29%。

据瑞幸官方客服，租房、装修、人员等需加盟商自行负责，原材料、设备则需要从瑞幸方购置。瑞幸2021年半年报显示，加盟店业务的收入主要来自原料销售，此外还包括设备销售、利润分成、其他收入。

2021年上半年，加盟店为瑞幸贡献了4.41亿元营收，占总营收的13.9% ；第三季度，加盟店贡献的收入为4.161亿元，占收入总额的比重增至17.7%。

重新上市有多难？

度过生死劫的瑞幸，将目光重新瞄准了纳斯达克。

据《晚点 LatePost》，现任瑞幸管理层已超额完成了与资方的业绩对赌，约定回报是一定比例的股权，其最终目的是为明年的再上市做准备。

去年6月退市后，瑞幸转战美股粉单市场，且股价处于上涨趋势，截至12月14日为11.28美元，相比退市时的1.38美元，已上涨了717.4%。粉单市场不要求公布财报，但瑞幸仍按期公布，或是为增强投资者信心，等待重新上市。

不过，粉单市场与纳斯达克并无隶属或管理关系，企业从粉单市场转板到纳斯达克或纽交所的概率低，要求也较高。

具体要求包括：公司净资产达到500万美元，或年税后利润超过75万美元，或市值达5000万美元；流通股达100万股；90个交易日内最低股价为4~5美元；股东超过300~400人；有3个以上的做市商等。

瑞幸若重新上市，复杂的股权将成为其面临的障碍之一。

截至7月31日，瑞幸总股本为18.8亿A类股和1.45亿B类股，大钲资本持有全部B类股，由于B类股拥有超级投票权，大钲资本拥有43.50%的投票权。愉悦资本持有5.7%的A类股，投票权为3.22%。另外，清盘人毕马威代持约两成股权。

（瑞幸股权结构）

虽然瑞幸通过“双保险”的手段，防止陆正耀等神州系人马“曲线回归”，取得公司控制权，但目前瑞幸没有绝对控股人，能否在此后决策中形成一致意见，依然难以预料。

据《晚点 LatePost》援引投资机构GS Wealt的说法称，瑞幸已经与大钲资本签署秘密协议，从而使后者在瑞幸的投票权提高到近六成。另据界面，今年初，瑞幸通过“2021年股权激励计划”，以郭谨一为首的新管理层获得了不同数量的股权奖励。

即使跨越重重障碍再次上市，高速增长神话破灭的瑞幸，又能给资本市场讲出什么样的新故事？

瑞幸才刚刚有了盈利的势头，但对手林立的咖啡市场早已不是2019年的局面。

近两年，国产咖啡品牌正在快速崛起。据IT桔子数据，今年上半年咖啡领域相关项目融资事件有15起，创业公司融资超过60亿元。

其中，走与瑞幸相似路线、今年下半年飞速扩张的上海咖啡品牌Manner，已获得字节、美团的融资，估值近30亿美元。界面新闻10月援引外媒消息称，Manner将于2022年赴港上市，后被Manner否认。

神话破灭，变数犹存，大换血后的瑞幸想在资本市场写下续集，恐怕没那么容易。至少在眼下，活下去，仍然是瑞幸必须铭记的第一要义。

12月7日，ST维维发布公告，维维食品饮料股份有限公司(下称“维维股份”)董事会于近日分别收到董事崔桂亮、董事曹荣开、董事孟召永及独立董事刘淑想的书面辞职报告。其中，崔桂亮是维维股份的创始人。

公告称，崔桂亮因工作原因，申请辞去公司第八届董事会董事职务，同时一并辞去公司第八届董事会战略发展委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会委员职务。崔桂亮辞去上述职务后，将不再担任公司任何职务，不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常运行。

此外，董事曹荣开、董事孟召永的离职也不影响董事会正常运行，不过独董刘淑想辞职将导致公司独立董事人数所占比例低于法定最低人数要求，按规定，其辞职报告自公司股东大会选举产生新任独立董事之日起生效。

崔桂亮的辞职，意味着他彻底退出了自己一手创立的企业。早前他已辞去维维集团董事长职务。工商资料显示，2020年4月，维维集团发生人事变更，创始人崔桂亮卸任法定代表人，由崔超接任，后者同时担任维维集团董事长。

维维集团的前身是徐州豆奶粉厂，由崔桂亮于1992年创立。1990年代，崔桂亮意识到广告营销的重要性，通过买断徐州电视台《渴望》的特约播映权，一句“维维豆奶，快乐开怀”的广告词让消费者记住了维维豆奶，也让维维豆奶的销售额在1994突破了5亿元。2000年，维维股份在上交所上市，并开启多元化发展模式。

维维股份上市后的前十年，营业额也从2001年的10.8亿元增长至2012年的58.1亿元。但随着公司主营业务从豆奶拓展到乳品、茶叶、粮食收购等品类后，维维豆奶的营业额开始持续下滑。其间，崔桂亮曾在2016年提出回归主业，希望抓住主打植物奶的豆乳饮料趋势重振业绩，但2017年到2019年的三年间，维维股份的业绩连续3年出现亏损。

与此同时，由于维维股份长期大额资金占用和违规担保等内控问题，维维股份的股票简称从2021年4月27日起变更为“ST维维”。

2019年8月，为解决自身财务问题，维维集团将17%的上市公司股权转让给了新盛集团（徐州市国资委持股100%），交易完成后新盛集团成为ST维维第一大股东，持股17%。到今年7月，新盛集团通过协议转让方式再次取得维维集团持有上市公司12.90%的股份，股份转让完成后，新盛集团控股29.9%成为ST维维控股股东，实控人亦变更为徐州市国资委。由此，新盛集团享有对ST维维董事会7名董事的提名权，并由新盛集团提名董事担任董事长，而维维集团则享有2名董事的提名权。

本次董事、独董、监事的集体辞职，在外界看来也是为控股股东对董事会大换血做准备。

12月8日晚间，维维公告称，经公司董事会提名委员会审核，同意提名时博、郭敏、崔秭瑞为公司第八届董事会董事候选人，提名张雷为公司第八届董事会独立董事候选人任期自公司股东大会审议通过之日起至第八届董事会任期届满之日止。

在新盛集团全面掌控维维股份后，发展茶饮将成为其提振维维股份业绩的举措之一。

今年9月，维维豆奶与颐和园联名，在南京开出了第一家手作饮品店快闪店。江苏维维新流运营管理有限公司是该饮品店的运营方，维维股份是其股东之一。双方计划以加盟方式拓展门店。加盟店铺类型分为欢乐店和开怀店。其中，欢乐店是面积15-30平方米左右的档口店，整体投入在24万元左右；开怀店是面积稍大的门店，在35-50平方米，整体投入在35万元左右。

据品牌招商总监孙栋此前对界面新闻介绍，该手作饮品店的第一批招商已从9月25日开始、10月底截止，第二期招商将从明年2月份开始。计划年前在无锡、上海、南京、徐州和苏州开出20家直营门店，年后还会向华北布局。 

不过截止目前，除南京的那家快闪店外，并没有新的店铺开出来。

界面新闻自一名维维茶饮店加盟招商人员处了解到，其茶饮店依旧与颐和园联名，广告语是“惟妙惟笑”，目前正在面向全国发展招商加盟，已签约的加盟者在70个左右。

就加盟费用明细来看，面积在50平方米之下的店，起步费用在10万元左右，包含8万元的技术合作费，1万元品牌使用费，6000元管理费，管理费用于督导人员对门店进行的策划、人员二次培训等。此外房租、人员由加盟人员自行负担，所有原材料自总部采购，首批物料费用大概在3万元。

上述加盟招商人员称，最早一批的加盟店将于今年12月底或明年1月初在徐州、无锡等城市落地。鉴于此前维维豆奶在河北、河南等北方市场卖得还不错，已经有消费者基础，因此华北地区的加盟也是重点拓展的市场之一。 

不过维维股份做茶饮店，会有许多难关要闯。

以豆乳系列产品为主打，虽迎合了当下植物基饮品兴起的热潮，也能满足部分乳糖不耐受消费人群的需求，但这部分群体属小众人群，相对市场上大多数的新式茶饮店，维维豆奶奶茶店受众面无疑被收窄了。

此外，当下的新式茶饮赛道已非常拥挤。在与一众“前辈”的比拼中，维维豆奶在品牌影响力、产品创新、供应链建设、门店管理等多方面的能力都需要承受不小的考验。最终是否能如新东家所愿成为有利的业绩支撑还是未知数。

跟维维股份相似，同属传统食品公司的娃哈哈，在拓展其同名品牌奶茶店的路上，已经吃到了苦头。广州娃哈哈健康饮品有限公司在全国吸收了370个加盟店，但因品牌溢出效应不明显，新式茶饮行业竞争惨烈赚钱困难，娃哈哈奶茶店的加盟商此前曾前往娃哈哈总部维权。娃哈哈，在拓展其同名品牌奶茶店的路上，已经吃到了苦头。广州娃哈哈健康饮品有限公司在全国吸收了370个加盟店，但因品牌溢出效应不明显，新式茶饮行业竞争惨烈赚钱困难，娃哈哈奶茶店的加盟商此前曾前往娃哈哈总部维权。

这两家在整个生鲜供应链的环节暂时还没完全打通的情况下，把各自占优势的部分拿出来细化是一个取巧的办法，但有没有长期的影响力，还有待时间的观察。

每日优鲜和叮咚买菜，这对前置仓加生鲜的“好CP”，不光争抢中概股“生鲜电商上市第一名”，就连发布的财报似乎也在对着展示自己的数据。

每日优鲜和叮咚买菜前后相差4天分别发布了2021年第三季度财报，让人颇感意外的是，双方都“心有默契”地将“亏损率环比降低”作为一个宣传重点，并且把“扩充产品”和“前置仓服务”作为本季度业绩亮点进行宣传。

11月11日，每日优鲜发布了2021年第三季度财报，数据显示每日优鲜Q3净收入同比增长47.2%至21.2亿元，超过45%的增速指引上限。毛利率环比增长4.8个百分点至12.3%，超过3.5个百分点的环比提升指引上限。美国会计准则下净亏损在第三季度环比降低了39%, 非美国会计准则下净亏损率环比缩窄5.2个百分点。

紧接着，11月15日，叮咚买菜也发布了今年的三季报，数据显示叮咚买菜Q3营收相较去年第三季度同比增长111%，达到61.9亿元；整体GMV同比增长超过107%，升至70.2亿元。另外，叮咚买菜Q3月均下单用户数首次突破1000万大关，会员月均下单频次达到了7.4次。

关键是，因叮咚买菜的效率提升，其亏损率环比缩窄了5.3个百分点，这代表着向盈利的进一步靠拢。

这两份财报的数据，如果这么看都没什么问题。而他们在自己的财报宣传稿件中，也把前置仓模式和现在财报变化联系在一起，认为前置仓已经看到了发展的希望。

然而，事实真如这对“好CP”心中所想吗？

01  前置仓谁是老大？

在很多人印象中，每日优鲜是前置仓的提出者，叮咚买菜则是前置仓集大成的推广者。

但2021年Q3的财报显示，叮咚买菜的收入破记录达到近62亿元，而每日优鲜只有21.2亿元，相当于叮咚买菜差不多有三个每日优鲜营收的规模。

因此，“谁是前置仓的老大”这个问题答案似乎已经尘埃落定。

然而，虽然这两家都在宣传稿件中号称亏损率环比下降，但如果算上创记录的营收，各家亏损的绝对值也创了新的记录。

财报显示，每日优鲜2021 年Q3的运营亏损为9.707 亿元（约合1.507 亿美元），而 2020 年同期亏损4.890 亿元。

叮咚买菜亏损要比每日优鲜多。财报显示，叮咚买菜Q3经营亏损为20.189 亿元（约合3.133 亿美元），而2020 年同期经营亏损为8.439 亿元。

这里边有一个颇有意思的问题。那就叮咚买菜的营业收入是每日优鲜的三倍，如果其他所有影响成本的因素双方都没有太大的变化，那么叮咚买菜的亏损也应该是每日优鲜的3倍。

问题是，实际上叮咚买菜的亏损是每日优鲜的2倍多一点，如果把这个问题搞清楚，可能就好理解，这两家到底谁在生鲜前置仓领域的竞争力会更强。

首先，对于产品销售成本比较，每日优鲜产品销售成本是18.613亿，占总收入比例为87.72%，而叮咚买菜销售成本是50.612亿，占总收入比例为81.77%，双方差距差不多在6个百分点左右。

从这点上看，叮咚买菜似乎找到了更便宜一些的生鲜产品，因此在生鲜运营上有了一些优势，但并不十分明显。

其次，重要的履约成本，就是前置仓和配送物流以及快递小哥的支出，这部分基本上已经能左右这两个生鲜平台的盈利情况。

每日优鲜履约费用这个季度上涨为6.379亿，比去年同期的3.962亿增加61%，与总收入的比例为30%。

叮咚买菜这个季度收入创纪录，履约费用23.087亿元也创了新高，较 2020 年同期的人民币 10.456 亿元增长 120.8%，与总收入比例为37.7%。

从前置仓履约费用上看，叮咚买菜的利用效率和费率比要低于每日优鲜。这也就意味着每日优鲜1元钱的前置仓履约费用，叮咚买菜要花1.2元左右才能达到相同的效果。

第三，在营销费用上，叮咚买菜的效率远超每日优鲜。

很有意思的是，叮咚买菜的GMV是70.185亿，第三季度的平均月交易用户数从 2020 年同期的480万同比增长120.3%至1050万；而每日优鲜第三季度的GMV总额达到人民币 25.729 亿元，完成的订单总数达到2870万份。

可以看出叮咚买菜的GMV和平均月交易用户数应该是远超每日优鲜的，而推动用户增长和GMV提升的就是营销费用。叮咚买菜这个季度营销费用支出为4.283 亿元，与总收入的比例为6.9%；每日优鲜季度营销费用支出为 2.562 亿元，与总收入的比例为12.07%。

双方营销费用占总收入的比例差了近一倍，说明叮咚买菜营销费用取得的结果比每日优鲜要强。

从这些主流数据对比可以看出，最起码Q3叮咚买菜的发展势头和运营效率超过了每日优鲜，而且营收的绝对数量也超过了每日优鲜，可算作当前的“生鲜前置仓老大”。

但是，这两家生鲜电商巨头目前遇到的资金面问题还是比较严重，若解决不好，以前发展的积累都可能搭进去。

02  现金疑云

虽然从运营效果和收入上看，叮咚买菜已经成为生鲜前置仓模式电商的老大，但持续几年不盈利的状况以及高额的投入，让叮咚买菜的资金压力很大。

2021年Q3财报中现金流量表的一些数据，让人有些“触目惊心”。

财报数据显示，叮咚买菜的流动资产有80.85亿元，而流动负债有77.51亿元。看起来还有富裕，没什么问题。但是流动资产部分，只有现金和现金等价物是30.98亿元，还有短期投资是37.19亿元，差不多68亿元左右的这两个部分是随时可以变现的，而其他的那些流动资产变现能力并不强。

反之，流动负债中应付账款是27.97亿元，短期借款是27.18亿元，其他流动负债是8.95亿元，应付的薪资和福利还有2.08亿元，经营租赁部分的负债还有8.41亿元，这些加起来已经有了74.59亿元。

关键是，流动负债应付账款是27.97亿元，现金和现金等价物是30.98亿元，这其实意味着叮咚买菜所拥有的现金中，90%是没有给供应商结的货款。

一边随时能变现的资产有68亿元，一边短期内一定要清偿的负债将近75亿元，这表明叮咚买菜现在财务在“走钢丝”，如果季度的营收出现下滑，回款不及时，整个资金链就有断裂的风险。

同样的，每日优鲜的资金链也很紧张。

现金流量表显示，每日优鲜三季度流动资产总额是30.86亿元，流动负债总额是32.23亿元，本身流动资产就已经不能覆盖流动负债。

再加上流动资产中的现金及现金等价物有21.72亿元，短期投资有1.31亿元，预付和其他流动资产是2.91亿元，这三部分总共25.49亿元的资产变现能力较强。但流动负债中短期借款是7.56亿元，应付账款是16.52亿元，流动负债是3.24亿元，经营租赁负债是3.43亿元，一共短期要还款的部分是30.75亿元。

而每日优鲜变现强的流动资产与必须短期还款的流动负债之间差额近5个亿，这说明每日优鲜跟叮咚买菜一样，都是在“走钢丝”的财务状况中，如果季度的营收发生问题，资金链断裂的风险确实非常大。

因此，两家看似风光无限的生鲜电商平台，其实在这个季度都在想办法寻找新的发展方向，化解财务风险，求得可持续发展。

03  前置仓路在何方

不管是叮咚买菜还是每日优鲜，这两个生鲜电商都是前置仓模式的代表。

所谓“前置仓”，就是电商平台将数据预估的货物提前送到社区设立的仓储中心，等消费者下单后，再由仓储中心的快递小哥将生鲜产品送达消费者家里。

一般来说，前置仓确实比中心仓以及盒马大商超模式省钱省力。然而，这两家前置仓为主的平台，在最近遇到了不小的困难。

每日优鲜今年第二季度订单总数是2380万，三季度是2870万，远远小于2020年年度订单量的一半。

叮咚买菜也是，尽管没披露订单数，但叮咚买菜上市时用户数量披露过，当时的总数不到一个亿，而本季度有订单的活跃用户数量是1050万，这也就意味着还有90%的用户还在沉睡并没有参与交易。

就这种情况，叮咚买菜的营销费用支出比2020年同期增加了两倍，每日优鲜也比2020年同期增加了近一倍。

而且为了吸引人来使用，尤其是新用户的使用，他们不得不提供大量的低价吸引客户的商品。叮咚买菜是直接补贴，每日优鲜高标价、高折扣，本质上都是以低价促销拉拢消费者，但短时间内，低价吸引来的消费者留存度不佳。

因此，目前虽然两方都说已经接近盈利或者离盈利又近了一步，但逐渐扩大的亏损和资金层面的“走钢丝”，让这两家的底气没有那么足。

在前置仓的态度上，双方就发生了根本上的改变。

每日优鲜开始选择在部分城市退出，当下前置仓的网点数量从2019年的1500个，缩减至今年一季度的631个，二季度进一步缩减至625个。三季报没有披露网点数量，只提到“覆盖中国17个城市”。同时，留下的前置仓面积在变大，平均已经达到356平方米，同比增长13.2%。

叮咚买菜则开始选择区域扩张，今年前三个季度，叮咚买菜的前置仓的数量从950个、1136个，增至1375个 （覆盖全国37个城市）。现在看目的是提高占有率，希望在新的市场找到增长机会。

可以说，叮咚买菜的扩张战略取得了一定的效果，远超每日优鲜营业的收入就是一个例证。而与每日优鲜亏损相比的差距，也没有达到营收之间差距的大小，也说明叮咚买菜扩张战略已经帮助其占据了一定的优势。

但是亏损还在扩大，资金链毕竟存在风险，两家也在不停地想办法拓展新的营业渠道和方式。

两家的战略出现了明显的分化——叮咚买菜推出预制菜，做自营品牌，开始向供应链上游溯源；每日优鲜则开始发力B端，推进“（前置仓即时零售+智慧菜场） x零售云”的战略，希望能帮助其他经营生鲜的企业做基础设施。

从双方的具体动作来看，叮咚买菜在线下建设生鲜综合体发展食品项目，越做越重，每日优鲜寄则希望于通过数字化将模式做轻。

短期来看，叮咚买菜推出自有品牌更有利于盈利，因为自有品牌与第三方同类型产品的定价相比，更有盈利空间。由于供应链的加长以及企业要插手产品的生产过程，就让叮咚买菜在这一部分的投入会越来越重，占销售收入的占比也会越来越高。

所以，叮咚买菜相应的风险也会增加。

另一边的每日优鲜，转型ToB做菜场的数字化建设，发展零售云业务。今年三季度，在智慧菜场方面，每日优鲜已在18个城市签约了73家菜场，其中52家已经开始运营；零售云方面，已与11家客户签订了合作协议。

然而，转型to B的每日优鲜，向这些智慧菜场提供的配送服务，其实并没有提速多少。另外，维护智慧菜场不是以前只做to C端生意的每日优鲜可以预估到的，中间会存在不小的困难。

而且每一家智慧菜场的原始情况不一样，现在等于每日优鲜要在自己已经成型的体系和标准之外，还要结合每个菜场的情况做单独的产品研发，这本身就不是数字化产品标准化的一个过程，而非标的数字化产品必然带来成本的飙升和盈利的下降。

因此，这两家在整个生鲜供应链的环节暂时还没完全打通的情况下，把各自占优势的部分拿出来细化是一个取巧的办法，但有没有长期的影响力，还有待时间的观察。

唯一能确定的是，这两家在下个季度的亏损或许还会创造出新高度，只不过如今仍在互相较量的过程中，看谁能咬牙坚持到最后，谁才可能是市场的赢家。